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【制造/封測】半導體并購暗流涌動,誰會是行業巨頭的下一個目標?

時間:2022-4-29 12:01:00
摘要: 半導體行業收購已成為各企業在技術積累和業務規模上實現快速追趕對手的常規操作。2022開年,全球芯片行業又迎來了新一輪的并購熱潮,據不完全統計,截止2022年4月27日,半導體領域共發生13起并購事件(并購終止事件不計入)。

半導體行業收購已成為各企業在技術積累和業務規模上實現快速追趕對手的常規操作。2022開年,全球芯片行業又迎來了新一輪的并購熱潮,據不完全統計,截止2022年4月27日,半導體領域共發生13起并購事件(并購終止事件不計入)。

產業并購邁入穩定期 中小型并購為主流

相較于前幾年的半導體并購大潮,近年來半導體并購逐步邁入穩定期,其表現在近兩年的并購案在數量級和資金級上均呈現減少趨勢,今年的并購案以中小型為主流。

業界消息顯示,2020年在半導體并購史上是不平凡的一年。原因是有6筆金額大型的半導體并購案是在2020年提出的,分別是 SK海力士收購英特爾NAND閃存業務、Marvell收購Inphi、英偉達收購ARM、ADI收購Maxim、AMD收購賽靈思、環球晶圓收購德國Siltronic。6筆并購案件金額總計達1194.1億美元。由于涉及金額巨大,這6起并購案均在2021年或2022年才得出結果。其中在2022年2月,環球晶圓終止收購Siltronic、英偉達終止收購ARM。

2021年提出的大型并購案件主要有兩起,分別是高通和私募股權SSW Partners合作將完成對瑞典汽車技術企業Veoneer的收購,半導體材料供應商Entegris將收購同類企業CMC,兩筆半導體并購合計金額達110億美元。

【制造/封測】半導體并購暗流涌動,誰會是行業巨頭的下一個目標?

全球半導體觀察根據公開信息整理
時間截至2022.4.27

2022年,截至4月27日,半導體并購共統計13起,完成7起,另外6起處于并購中。值得注意的是,有半數以上并購案是今年新宣布的,其中,僅有一起大型并購案,為Tower與英特爾約定Merger Sub以合并形式收購半導體解決方案代工企業Tower的100%股權,其他均為中小型并購案。

產業中游持續熱鬧 新型數據中心和晶圓制造熱門

近兩年的半導體并購案多發生于半導體產業中游,且在設計、制造和封測三個環節中前兩者比重更大。但是值得注意的是,當涉及制造設備材料等重資產因素,受到市場因素和非市場因素雙重影響,并購成功的可能性會大大降低。

而在具體領域方面,通過對2022年并購案進行盤點可知,今年的13起半導體并購案件中,有近半并購案集中于數據中心市場,此外還有3起并購案聚焦于芯片制造,這兩個領域儼然已成為半導體廠家必爭之地。

根據中國信息通信研究院日前正式發布的《數據中心白皮書(2022年)》顯示,2022年全球數據中心市場收入將達到746億美元。目前,模擬芯片、高性能計算和通信、數據存儲等領域逐漸成為下一代風口,新型數據中心正在重構。隨著新興領域優質標的浮上水面,行業巨頭正通過行業并購加強布局。如AMD收購FPGA大廠賽靈思以及以色列數據存儲方案供應商Excelero、上海貝嶺收購模擬芯片企業矽塔科技、英特爾收購以色列計算技術初創公司Granulate等。

此外,近兩年的缺芯浪潮延續,芯片市場需求依舊強勁,行業巨頭通過并購擴大產能不在少數,如SK海力士收購晶圓代工企業啟方半導體,其在2021年便開始收購英特爾NAND閃存及存儲業務以及晶圓代工廠商Key Foundry。又或是BelGaN收購安森美比利時6英寸晶圓廠,Tower與英特爾約定Merger Sub以合并形式收購半導體解決方案代工企業Tower等等。

頭部玩家并購為主 優質標的炙手可熱

從企業實力特征看,全球半導體并購案以頭部玩家主導并購為主。

在2022年的并購案中,大部分的收購方和標的方都是全球的頭部企業或是各細分領域的“領頭羊”。根據TrendForce集邦咨詢公布數據,高通、英偉達、AMD、Marvell、賽靈思便位于2021年的前十大IC設計公司中。TOWER也在TrendForce集邦咨詢2021年第四季前十大晶圓代工業排名中。SK海力士位于TrendForce集邦咨詢2021年第四季全球NAND Flash品牌廠商營收排名第四。此外村田、Resonant、PensandoSystems、Veoneer也均是各細分領域翹楚。

【制造/封測】半導體并購暗流涌動,誰會是行業巨頭的下一個目標?

頭部企業紛紛展開并購,其原因與大型企業近年來不斷擴大企業規模,拓展產品線,發展新的技術從而打造企業巨型航空母艦生態息息相關。

比如英特爾收購Tower。Tower是以色列的代工巨頭,在四個地理區域運營八個制造工廠。英特爾自2021年3月23日公布了IDM2.0戰略、Foundry規劃。業界猜測,通過此項交易,英特爾旨在讓代工服務事業部和Tower組織成為一個完全整合的代工業務。

又或是AMD收購賽靈思和PensandoSystems。收購方AMD在CPU、GPU上勢頭正猛,被收購方賽靈思和PensandoSystems在計算芯片領域FPGA、DPU各占一塊高地。AMD通過這兩次收購,對多種芯片進行異構計算,現在AMD的業務已完整涵蓋CPU、GPU、FPGA、DPU,整個云端的布局已基本完善。

反觀標的方,近年來全球半導體并購市場在經歷了前期的并購浪潮后已經基本定型,市場上優質的并購標的愈發稀少,因而稀缺標的在資本市場炙手可熱。如英偉達雖放棄收購ARM,而ARM的熱度卻不減,近期SK海力士、英特爾等半導體巨頭表示有興趣共同收購ARM。據外媒報道,SK海力士聯席CEO樸正浩表示,公司正考慮加入一個財團以共同投資收購英國芯片制造商ARM。
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